Европа се разделя на икономика на две нива

Докато основните страни, съсредоточени около триадата Франция-Германия-Италия, се борят със застояла икономика, по-отдалечените държави привличат бизнес инвестиции и в замяна получават силен растеж на БВП.

Eurostat, статистическата агенция на Европейския съюз, публикува данни за БВП, икономическия растеж и свързаните с тях променливи за първото тримесечие на тази година. Както обикновено, когато става въпрос за данните от националните сметки за Европа, като цяло това е депресиращо четиво. Коригиран спрямо инфлацията:

• БВП на ЕС като цяло е нараснал с 0,6%, което е най-ниският показател от две години насам;

• Икономиката на еврозоната се е разширила с 0,3%, което е най-ниският темп от четвъртото тримесечие на 2023 година.

Друго поразително послание в тези цифри е, че Европа се разделя на икономика на две нива: по-малка група страни се откъсват напред по отношение на растежа и формирането на капитал, докато по-голяма група потъва все по-дълбоко и по-дълбоко в стагнация и индустриална бедност.

Преди да преминем към отделните икономики, нека първо разгледаме накратко обобщените данни за ЕС и еврозоната. Изминаха 3,5 години, откакто европейската икономика се разшири с 2% или повече; през третото тримесечие на 2022 година БВП на ЕС отчете ръст от 2,9%. Тогава това беше солидна цифра, но, погледнато назад, това не беше „нормален“ темп на растеж. Вместо това, то беше остатъчен ефект от възстановяването след предизвиканото от пандемията изкуствено спиране на икономиката през 2020 година.

За да бъдем честни обаче, данните за ЕС и в още по-голяма степен за еврозоната са засегнати от една статистическа аномалия: ирландската икономика. Поради много специфичното си устройство като средище за чуждестранни корпорации и следователно като транзитен пункт за корпоративни финанси, БВП на Ирландия се колебае рязко по начини, по които по-традиционните икономики не го правят. Например:

• През второто тримесечие на 2025 година ирландският БВП нарасна със зашеметяващия реален годишен темп от 17,2%;

• След това, през първото тримесечие на тази година, той се сви – намаля – със 17,1%.

Такива колебания излизат извън нормите и имат непропорционално въздействие върху общите показатели, какъвто е БВП на цялата еврозона. Това не означава, че дългосрочната тенденция от 1–1,5% реален растеж на БВП за ЕС е погрешна; това обаче означава, че трябва да бъдем малко внимателни, когато интерпретираме данните за растежа за единични тримесечия.

Трябва също така да разгледаме как се справят отделните държави членки. Настоящите тримесечни данни показват точно това, но за да се избегнат екстремните ирландски колебания, Зеленият остров е изключен от тази картина. При анализа границата от 2% реален растеж е от съществено значение за разбирането на дългосрочната сила на една икономика.

При 2% годишен растеж една икономика е в състояние да възпроизвежда жизнения стандарт на своето население във времето. Ако една икономика постоянно расте с по-нисък темп от този, всяко следващо поколение, казано по-просто, ще трябва да работи по-здраво от поколението на своите родители, за да постигне същия жизнен стандарт.

Въпреки че никога не е добре, когато растежът на БВП падне под 2%, няма съществен риск от загуба на жизнения стандарт между поколенията в резултат на случайни спадове в данните за растежа. Проблемът възниква, когато БВП остане под 2% годишно за продължителен период от време – в моя оригинален анализ на този феномен на индустриалната бедност предложих десетгодишните средни стойности като еталон.

Няма да отиваме толкова далеч днес. Засега погледът към следпандемичните години ни дава добра представа накъде се е насочила Европа. Данните за средния реален годишен темп на растеж на БВП за всички 27 страни членки на ЕС показват, че тъй като това е по-дълъг среден период, огромните колебания в БВП на Ирландия са изравнени.

След като 15 от 27-те държави членки са под 2% средно, съвсем справедливо е да се каже, че Европейският съюз се намира в състояние на икономическа стагнация. Дванадесетте държави, които имат достатъчно растеж, за да подобрят икономическото си благосъстояние с течение на времето, невинаги са комфортно над прага от 2%:

• БВП на Литва е средно 2,3% годишно от 2022 година насам;

• Дания е на ниво от 2,1% годишно;

• Словения отчита 2,04% годишно.

Осем от останалите девет държави се изкачват над 3% годишно – темп, който представлява висока, надеждна степен на икономическа устойчивост и прогрес. Индивидуалните темпове на растеж на деветте държави варират от 2,9% в Гърция чак до 5,8% годишно за Малта. Макар причините им за по-силно растяща икономика да варират, тези нации показват, че икономическата стагнация не е даденост – тя е резултат от избори по отношение на данъчната политика, размера и обхвата на правителствените разходи, както и регулациите на важни индустрии и пазари, като например енергийния и трудовия пазар.

Дългосрочната способност на една икономика да расте зависи в голяма степен от това колко ангажиран е бизнесът да инвестира в нея. Формирането на продуктивен капитал обикновено съставлява само 17–20% от БВП, но то не е необходимо да бъде по-голямо от това, за да зададе темпото за бъдещето на една икономика. Съвсем очаквано, четирите държави членки на ЕС с най-висок темп на бизнес инвестиции през следпандемичния период са също сред двадесетте страни с реален растеж на БВП, по-висок от 2%.

Като цяло европейската икономика отказва да се движи напред с темпове, които наподобяват здрави, респектиращи нива на растеж. Изключенията привличат бизнес инвестиции и следователно изглежда предлагат по-ориентиран към бъдещето икономически климат в сравнение с другите членове на ЕС; би било логично законодателите в страните с най-големи предизвикателства пред растежа да погледнат към своите по-добре представящи се колеги за поуки, които да си извлекат. Всяка страна има свои собствени предизвикателства, но всички те имат общо помежду си това, че се съобразяват в по-голяма или по-малка степен с някои прости, фундаментални икономически принципи: по-ниските данъци са по-добри от по-високите; по-малкото правителство е по-добро от по-голямото; по-малкото регулации са по-добри от повечето регулации; и законността и редът са за предпочитане пред високата престъпност.

Автор: Свен Р. Ларсон

Свен Р. Ларсон, доктор по философия (Ph.D.), е работил като щатен икономист за мозъчни тръстове и като съветник в политически кампании. Той е автор на няколко академични разработки и книги. Неговите писания се концентрират върху социалната държава, как тя причинява икономическа стагнация и реформите, необходими за намаляване на негативното въздействие на голямото правителство.

Източник: “The European Conservative”